当前位置: 主页 > 社会新闻 >

牛市来了依旧亏钱,为何受伤的总是散户?
时间:2024-10-18 11:00来源: 未知 点击:

牛市来了依旧亏钱,为何受伤的总是散户?

股市里,散户们总是前仆后继,在发财的期望中被套牢。从9月下旬开始,“牛市”迹象显现,吸引新人开户入场。然而,国庆节后A股大幅震荡,散户的心坐上了过山车。

历史经验证明,散户们的钱,大多亏在了“牛市”里。那么,这次亏钱的是谁?为什么人们总在牛市亏钱?他们会一直亏下去吗?


01

新开户人群,90后与00后占了一半

最近开户的人群,以缺乏炒股经验的年轻人居多。根据财联社从某券商拿到的数据,截至国庆节,低于25岁的新开户投资者占比两成;25-35岁占比三成。也就是说,新开户人群,90后与00后占了一半。

而在此前,炒股一直是一个“中年战场”。根据腾讯证券在2020年的调研结果,80后占比43%,70后及以上人群占了42.9%。其中,77.2%的用户都是男性。



95后罗晨是在10月3日申请的开户。他介绍,打开平常使用的金融理财软件,里面就有股市开户的跳转窗口。简单填写实名资料后,不超过10分钟,就收到了真人验证的客户电话。

罗晨是个股市“小白”,毫无财经知识背景的他,提前下载了行情交易软件,筹划节后入场。尽管面对历史k线图,他一筹莫展,但他相信新手的运气——就跟第一次打麻将、第一次学钓鱼的时候一样。

00后小黄的做法更为激进。在9月26日收到利好消息后,搭上有限的存款,又同家人筹集了几十万元入场。他坚信这波上涨将会持续,“也许忙活一阵,今年的工资都挣出来了。”

然而,股市从不相信一厢情愿。A股节后大幅震荡。9号至11号股指下降明显。11日收盘,仅42只股票上涨,4862只股票下跌。14日略有拉升,之后持续震荡。



罗晨只花了15000元试水,他购买了网上推荐的某矿业和某计算机股票,一周内,最多时赚3000元,最差时亏损近4000元。“比买基金刺激”,好歹花销并不多,当个玩乐。

隔壁小黄的形势就不太好了。9号,主仓的券商股票迎来新一轮涨幅,他心中暗喜。此后至今,证券板块回调,价值受挫,他不再敢轻举妄动。过去不爱看新闻的他,如今密切跟踪、审时度势,渴望着新一波刺激政策出炉。

他们学会的第一个知识点是,在股市,亏钱是常态。根据上海证券报的调研,今年第二季度,A股个人投资者仅有3成人盈利,其余人一无所获,或亏损。

02

牛市不易赚钱,老股民等回本


新股民的故事是老股民经历的重述。

相比罗晨、小黄,老张运筹帷幄,有些心事重重。二十年老股民的他,已过知天命之年,但也不知自己在股市里的命运。

更重要的是,对他而言,上涨只会让他心安,但难有兴奋:2022年起,看好的股票“套牢”两年有余,目前只是回本阶段。他立下计划,哪怕接近回本,都要抛出。但他也坦言,很难压抑住继续注资的欲望。



更多的老股民,在曾经的牛市被套。


回顾近十年两次被称为“牛市”的时刻,既有2015年前后的高歌猛进,在短短一年内触及5178点。也有2019年前后,持续两年有余的“稳健与结构性牛市”。期间,股指多次大跌,但又起伏上升。无时无刻的涨跌变动里,身处下一个“高峰”或是“低谷”,股场老手都说不准。



在喧闹的环境里,匆忙入场、少有准备的散户们,可能是最容易受伤的人群。

清华大学安砾等人在《货币经济学杂志》上发表研究发现,“牛市”会让散户亏钱。

2015年前后的中国“牛市”周期里,占据市场总数85%之多的散户家庭,即投资价值低于50万的家庭,在周期尾声很难实现盈利。


短期效应也是如此:作者们发现,散户们买入股票后一周,一般导致负收益;而高价值群体,一般是正收益。他们通常能实现套现盈利、及时退场。

03

受伤的,为何总是散户

牛市反倒伤及散户,是因为散户总是误判自己的角色与位置。

某种程度上,散户的汇聚与牛市的出现互为因果。“牛市”显现,散户姗姗来迟。蜂拥而上,助推大型机构更换筹码。


没有散户,大买家很难获得超额收益。这其中,跟投资配置、规模、信息的敏锐度、决策的把握都有关系。

上海财经大学学者在《经济学动态》中刊文发现,A股个人投资者交易占比较高。个人投资者仅仅持有23.7%的市值,但是却贡献了85.62%的成交额。



其中一个原因,是个人投资者往往具有彩票型股票偏好。即,渴望博取极低的概率,拿到极高收益的股票。

这种高换手率的股票,其特点是曾出现过极高的涨幅,从而容易出现在理财软件的显要位置,比如涨幅排行榜,来吸引购买。投资者以为这些股票还会继续大幅上涨,或者也不知道该买些什么,从而买入。


研究发现,年轻、男性、投资经验少的投资者更偏好这类股票。

而这些人,恰恰代表了当下股市的基本画像。与过去股票市场主要为“低学历人群”的刻板印象不同。如今的股票市场,正在快速更替为年轻并受过高等教育的人群。

中证中小投资者服务中心调研显示,截至2023年,受访的A股投资者本科及以上学历者合计达68.7%,接近七成,另有18.5%为大专/高职学历。



对应到风险偏好上,中国投保基金公司的调研发现,本硕学历者接受更高风险换取较高收益。而低学历者更在意本金安全,哪怕收益较低。


但受过高等教育,不代表股场实力雄厚。尤其是这群钱包较浅、经验缺乏的年轻散户,往往在不稳定的波动中接盘买单——更有自信,但亏得更惨。

调研发现,30岁以下的年轻人群,更青睐周期一个月以内的短期投资,46%的人平均持股时间在一个月以内。而45岁以上人群,通常持股1-3年乃至更久。股票操作风格也是如此:年轻人重短线,而年长者重视价值投资。



因此,年轻男性的做法,有时跟机构投资者的思路截然相反,后者会基于公司实际业绩与未来发展做出理性判断。而金融学文献已经多次证明了:长期持有,更能从市场总体的增长趋势中受益。

这在一定程度上,解释了大买家与小散户在“牛市”中收益分道扬镳的原因。


经济学家皮凯蒂(Piketty)在著作《21世纪资本论》中指出:“有钱人恰恰比穷人能够获得更高的平均回报率。”

市场狂欢,人人兴奋但又焦躁。回过头来,当你看到半个月前那条异军突击的曲线时,你会相信它会继续上扬吗?我们希望是的。但要做好准备,它千变万化,考验人性。在这场游戏里,除了孤注一掷,更宜谨慎行事。

原文地址:https://www.wenxuecity.com/news/2024/10/17/125826678.html
责任编辑:admin
织梦二维码生成器
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
免责声明:中国民生播报网本栏目发布信息,目的在于传播更多信息,丰富网络文化,稿件仅代表作者个人观点,与中国民生播报网无关。其原创性以及中文陈述文字和文字内容未经本网证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本网不做任何保证或者承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。凡注明为其他媒体来源的信息,均为转载自其他媒体,转载并不代表本网赞同其观点,也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件由任何怀疑或质疑,请即中国民生播报网联系,本网将迅速给您回应并做处理。
发表评论|
验证码: 点击我更换图片
Copyright © 2002-2024 Chinamsbb. 中国民生播报网 版权所有
京ICP备:
11111111号-1
京公网安备
1101111111111号