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联准会下修明年降息次数 鹰派立场让股债承压
时间:2024-12-25 08:00来源: 未知 点击:

联准会如预期降息1码,但上修了通膨预估,且还上修2025、2026、2027年利率预估,受此鹰派立场影响,股债震荡加剧,普遍走跌,不过,从资金流向看,近一周整体股票型ETF仍获大量资金追捧,显示逢低买盘强劲,共吸金1115.11亿美元,其中,美国获989.28亿美元资金流入,光是一档iShares核心史坦普500指数ETF (IVV)就有超过300亿美元资金流入,而亚洲、拉美、东欧也出现资金流入,但中国、欧洲、日本现资金流出,规模介于0.02-16.53亿美元,依产业ETF看,近周净流入前三大产业为科技、非核心消费、金融;净流出金额最高的产业为原物料,其次为核心消费、通讯。

富兰克林证券投顾表示,因应川普2.0政策对经济及通膨前景带来的不确定性,联准会暗示未来将更谨慎决定降息的幅度与时机,市场重新校准未来政策路径。富兰克林坦伯顿固定收益团队投资长桑娜‧德赛表示,由于美国经济强韧,团队原就预期联准会最终可能降至4%左右,若以金融海啸前很长时期的利率水准为参考,隐含美国十年公债殖利率公允价位恐超过5%。

现阶段建议以持债平均约5年到期的中天期美元复合债型基金,分享各类债市能受惠的降息行情并规避长天期公债殖利率可能上扬的风险,再搭配美国非投资级公司债型基金争取收益空间及川普政策行情。此外,展望2025年第一季将迎接川普2.0新政,建议投资人掌握「美国优先、股债均衡、多元分散」三大心法,核心配置首选灵活调整资产配置及多元产业布局的美国平衡型基金为核心,掌握收益、川普红利及类股轮动机会,股市布局建议兵分三路,除了创新科技产业型基金之外,建议逢震荡加码美国小型股票型及公用事业/基础建设产业型基金,卡位川普红利,美国以外市场首选印度和日本股市,参与其结构性改革机会。

富兰克林股票团队投资长暨富兰克林坦伯顿科技基金经理人强纳森‧柯堤斯表示,2025年美股将在三个因素支持下持续成长:(1) 美国经济正进入一个新的、以创新为主导的商业周期,推动因素包含AI加速应用、医疗保健创新、能源基建投资、再工业化。(2) 利率环境将具有支撑性,特别是在通膨保持低位且经济成长率具有支撑的情况下。(3) 川普政府的放松监管政策可能会激发更具活力的商业格局,我们看到金融服务、加密货币、科技、工业、能源产业的监管放松带来的巨大机会。

富兰克林坦伯顿基金集团旗下凯利团队投资长史考特‧葛拉瑟表示,预计2025年将是更温和但积极的一年,因流动性充足、健康的企业获利、动物精神受到刺激经济增长、放松监管的预期所提振。长期基本面仍稳健,我们持续建议多元化的投资组合,包含中小型公司以及更具周期性的公司,它们将受益于整个经济的进一步成长,不过,我们确实预计全年的潜在波动度会更高,但这将被证明是长期投资人的买入机会。

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